厚壁无缝钢管：钢价涨跌反复 震荡之路还能走多久

厚壁无缝钢管：钢价涨跌反复 震荡之路还能走多久

厚壁无缝钢管：钢价涨跌反复 震荡之路还能走多久

【导语】近期，国内多省市推出了加快基础设施建设进度的政策，钢市需求预期再度升温，宏观面给予钢价底部支撑的同时，8月份仍处于钢市传统淡季，加上高温、多雨天气影响，终端企业实际需求表现偏弱，现货厚壁无缝钢管价格也跟随黑色系期货呈现出涨跌反复的震荡行情。当前多空博弈加剧，而后续随着宏观政策不断加码，目前现货钢价的震荡行情又能否被打破？

7月下旬开始，国内钢价呈现出止跌回涨的行情，不过到目前为止， 多数厚壁无缝钢管价格仅处于100元/吨左右波动，呈现出涨跌反复的震荡行情。目前钢市正处于传统淡季的尾期，需求疲弱仍是制约钢价回涨的主要因素，加上随着钢厂利润空间的修复，部分有检修的钢厂提前复产，导致钢市供需矛盾小幅扩大，现货钢价实际出货不佳。

钢价超跌反弹，多数资源处100元/吨左右震荡波动

由上图直观看出，自7月下旬开始，厚壁无缝钢管现货钢价呈现出反弹行情，但涨幅非常有限。目前厚壁无缝钢管产品如杭州市场45#50mm淮钢市价4250元/吨，较7月底价格累计上涨50元/吨，8月上旬最高触及4310元/吨高点，较7月中旬低价4150元/吨，也仅上涨了100元/吨。

对于7月中旬以来钢价上涨的主要原因，一方面在于美联储加息落地之后，下一次加息为9月22日，且下一次加息幅度或低于75个基点，市场普遍认为这一段加息真空期利空出尽便是利好，大宗商品期货价格有一定的反弹带动；另一方面，部分钢厂利润空间有所修复，复产企业增多，对于铁矿石需求预期提升，加上此前铁矿石期货长达半个月的上涨，均给予钢价上涨提供了成本助力；再则，部分钢厂7月份减产增多，导致产出减少，多数日调价的钢厂纷纷上调出厂价格。另外，国内宏观政策不断加码，也为需求预期再度升温提供支撑，进而提升了市场乐观情绪，随着部分商家补库增多，市价有所上涨。

同样，当前钢价运行并未摆脱超跌反弹的局面，钢价运行仍受限于需求端的恢复，此前钢价上涨，市场交投增加的乐观局面并未持续太久，随着黑色系期货的高位回落，以及部分商家适量补库后，市场交投迅速减弱，加上需求淡季、高温多雨，以及部分钢厂及钢贸商高库存的压力，钢价多表现为涨后回落，且在8月上旬多空因素的交织影响下，呈现反复震荡。

钢厂8月份开工负荷提升 产量预期增加

卓创资讯最新一期（8月11日）统计的厚壁无缝钢管中小企业（长流程）开工负荷为66.1%，较7月底开工负荷增加了5.08个百分点，随着钢厂利润空间的修复，多数钢厂日度利润空间处于200元/吨左右，复产逐步增多。不过，目前开工负荷虽有提升，但仍低于7月上旬开工负荷1.7个百分点。根据调研及开工负荷估算，预计8月厚壁无缝钢管生产企业产量为248.62万吨，较7月产量增加3.86万吨，环比增幅1.58%。

另外，从调研的生产企业8月份检修损失量来看，截至目前8月份涉及自主减量及计划检修企业有7家，预计检修损失量33.54万吨，较7月减少17.02万吨，环比降幅33.66%，7月份企业产线检修涉及11家企业，检修损失量共计50.56万吨。考虑后续随着钢厂吨钢利润进一步修复，钢厂产线检修减少，钢厂产出增加，也限制了后续钢价回涨的幅度及动力。

政策加码 需求改善有预期 但仍处偏弱水平

需求方面，“稳增长”政策的大背景下，各地政府不断在推动向好政策的落地工作，如多省市基础建设项目的加快、汽车下乡、汽车购置税减半等等，重在拉动下游消费，如厚壁无缝钢管产量的30%左右用于汽车的制造，汽车下乡等活动的开展，将有效提升汽车产销，进而也将提升终端企业对于厚壁无缝钢管的需求。不过，从目前市场交投情况来看，部分钢厂及协议大户库存量仍处于历年高点，出货整体表现偏弱，随着政策不断加码，需求存在改善的预期，但考虑本月钢厂产出增多的因素，预计需求面改善进展或缓慢，仍处于偏低水平，对于厚壁无缝钢管市价后续能否打破震荡行情不利。

总体来看，目前现货钢市观望情绪较浓，需求面回升缓慢，且表现不稳，加上钢厂复产增加，后续供需矛盾仍有加剧，多空持续博弈背景下，预计8月份国内厚壁无缝钢管价格或以震荡运行为主，暂时难以打破震荡局面。